印度電商及支付巨頭Paytm旗下電子商務平臺Paytm Mall的經歷已經使其成為印度電商市場的一個經典案例。

3個季度前，Paytm Mall還是印度第三大電商公司，盡情瞬揮霍著軟銀和阿里巴巴提供的資金，舉辦各種現金返還和贈品活動，來吸引消費者。然而到了2018年10月至11月，Paytm Mall開始意識到無法通過各項活動來驅動業務發展，轉而縮減面向消費者的業務(2017-18財年，Paytm Mall虧損約為2.5億美元)。受規模縮減的影響，Paytm Mall的領導層和中層管理人員經歷了大規模流失，同時還面臨著來自賣家的各種猛烈抨擊。

兩個月前，印度科技媒體Entrackr獨家報道稱Paytm Mall選擇縮減其B2C垂直業務的規模，自那以后，這一消息被廣泛報道。盡管如此，Paytm Mall的創始人Vijay Shekhar Sharma一直都否認存在的任何問題。那么近期，Paytm Mall又將有什么變化？

據可靠消息人士透露，Paytm Mall一直在與eBay進行談判，希望獲得高達2億美元的投資。

“盡管談判已經進行了一段時間，但目前尚不清楚該交易是否會取得成果，”兩名消息人士補充稱。如果這筆交易成為現實，Paytm Mall將不得不承受其估值的大幅縮水。

消息人士稱：“Paytm Mall的估值可能在6億美元至8億美元之間。”2018年4月，Paytm Mall從軟銀和阿里巴巴籌集了4.45億美元，當時該公司估值約20億美元。

此前，eBay在與Flipkart“分手”后，重新啟動了其在印度的業務，投資Paytm mall這或許是eBay的抄底行動，即使eBay可能會以低于Paytm Mall總融資的估值進行投資，這一投資是否明智仍舊值得商榷。

Paytm Mall在此前的兩輪融資中總共獲得了約6.45億美元。目前，阿里巴巴的新加坡子公司持有該公司30.15%的股份，軟銀持有約21%的股份。

在回答Entrackr的問題時，Vijay Shekhar Sharma表示，價格降低了5倍。也許，他的意思是說該公司的估值達到了30億美元。

與此同時，eBay的全球發言人回應表示不對謠言或猜測發表評論。

2016年末，Paytm Mall脫離母公司One97 Communication ，并以最短的時間成為印度電商市場的獨角獸，這是在Paytm的現金返還模式基礎上實現的，遺憾的是，這種模式在Paytm Mall并不適用。

eBay印度站已經恢復運營，它為何要對Paytm Mall進行少數股權投資，原因相當令人費解。人們普遍認為，Paytm Mall缺乏連貫且整體的運營戰略。

有人猜測，eBay的這筆投資可能是為了在印度獲得本地合作伙伴，但分析人士對此表示了懷疑，因為eBay在印度有很多合作伙伴選擇，它可以與印度所有的平臺合作，在不孤注一擲的情況下將需求最大化，其它平臺也是不會拒絕的。

另外，假設Paytm Mall真的獲得了eBay 2億美元的投資，但Paytm Mall又將如何與資金充裕的亞馬遜、Flipkart以及Snapdeal競爭呢，一切都還是未知數。一方面，eBay目前在印度電商市場也還沒有建立起實際的影響力，另一方面Paytm Mall在印度也還缺乏強勁的有機消費需求。

眾所周知，幾個月來，eBay一直在與各類企業進行對話，但最終都沒有結果（去年，相關人士猜測，eBay會以低價收購ShopClues)，因此，這次合作很可能遭遇類似的命運。